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钢之家:保持物价基本稳定 关注大宗商品价格走势 黑色系走势分化 成材资金大幅出逃
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2021-04-12 20:26:13[打印]A+ A-  +关注 
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【概述】48日,刘鹤副总理主持召开金融委第五十次会议。这是金融委年内首次公开发声,本次会议主题是“研究加强地方金融机构微观治理和金融监管等工作”。值得注意的是,会议还特别提出“要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势”。大宗商品价格上涨压力方面,一是要关注美国大宗商品价格上涨所带来的输入型通胀;二是要关注碳中和等国内供给侧改革可能导致的大宗商品价格上涨。

全球市场:在疫情防控、疫苗生产和接种加快的环境下,美国经济活动呈现快速恢复态势,3PPI超预期大涨,制造业和服务业PMI双双提升。与此同时,地缘政治噪音不断,中美局势再度引发关注;阿斯利康疫苗接种存变数;美联储重申鸽派立场,为美国经济恢复“保驾护航”。大类资产方面,美元指数下行,周线结束三连涨;美股上涨,道琼斯工业指数和标普500指数均创下收盘纪录高位;基准美债收益率下行,收益率曲线走缓;金价上行,周线结束两连跌;继此前小涨后,油价恢复跌势。

行业方面,49日,《唐山市钢铁工业协会绿色低碳发展倡议书》发布。该倡议书称,努力在"十四五"期间提前实现碳达峰,实现钢铁行业绿色低碳高质量发展,做出应有贡献。有序逐步提升电炉钢和废钢应用比例,全流程普及应用低碳绿色技术。市场方面,社会库存去库速度加快。近期大宗商品价格大幅上涨已经引起有关方面的关注,市场担忧情绪上升。

本周一412日),国内商品期市延续震荡下行态势,商指数连收四阴,当日工业品、农产品指数双双明显下行,资金净流出31.55亿。基本金属由强转弱,破位下行;化工板块整体大幅走弱。黑色系走势分化,原燃料强于成材,螺纹钢跌近2%;铁矿石涨逾2%;双焦冷暖不一,焦煤涨逾1%,焦炭跌逾1%。当日黑色系资金净流出6.57亿,成材螺纹钢、热卷资金大逃亡,共有逾23亿资金离场;铁矿石则得到近10亿资金的加持;焦煤、动力煤共吸引逾8亿资金入场。当日沪深股市双双大幅回落,北向资金净流入达50亿元。 

上周回顾4月份第二个交易周(42-49日)国内钢材市场延续震荡上涨态势,继续大幅上行,钢之家长材价格指数周环比上涨3.85%;扁平材指数上涨4.51%,涨幅均继续扩大,其中长材较为明显。周内铁水成本指数环比下跌0.3%,成材价格上涨,成本下降,钢厂即期利润连续七周提升。上周钢材库存总量继续下降,降速继续加快。成交方面,需求持续回暖,螺纹钢日均成交量维持在10万吨上方,处于高值区间,上周主要品种中,螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量周环比分别上升6.68%、上升3.03%和下降1.78%,较去年同期增长20.53%-56.17%;其中,东北地区螺纹钢成交周环比放大超过3成。

金融衍生品市场黑色系期货多数品种高位震荡运行。成材强势特征未改,换月后新主力合约依然运行在20日均线上方;焦炭震荡偏弱,半年线显示其压制性,但仍运行在20日均线上方。焦煤围绕20均线附近上下波动,呈箱体震荡格局;动力煤高位遇冷,继前一周主力合约收盘价创历史新高后,之后大幅调整,周K线以大阴线报收,一举将之前两周的阳线悉数吞噬,“M头”型态初现。尽管国内经济稳健恢复、产业政策利好大、唐山等地限产执行较严,后期来自供给端收缩的预期尚存,但由于累计涨幅较大,市场需要消化。 

产业方面,近期国内高炉开工率高位小幅回落,上周小幅波动,钢之家监测的国内钢厂高炉开工率为91.35%,环比回落0.39个百分点。钢材社会库存+钢厂库存总量连续四周下降,上周社会库存下降明显快于钢厂。

原燃料市场,春节后第八周,国内主要原燃料市场维持偏强运行格局,多数品种上涨。进口铁矿石市场整体上涨,国内钢厂利润不断扩大,生产积极性高,一些库存相对偏低的钢厂适当增加采购,环保限产带动高品铁矿及块矿成交情况相对较好,低品资源则成交一般。上周国内铁矿石价格由弱转强,市场价格稳中有涨,幅度20-58/吨;港口现货矿价格普涨,幅度5-15/吨。进口铁矿石市场整体上涨,国内钢厂利润不断扩大,生产积极性高,一些库存相对偏低的钢厂适当增加采购,整体高品铁矿成交情况相对较好,低品资源则成交一般。目前商家到货资源成本仍高于港口现货价格,在钢材价格上涨以及钢厂有一定补库操作下,铁矿石价格仍相对坚挺,但同时也顾虑唐山地区限产的影响。上周国内主要港口铁矿石库存略降5万吨至13430万吨,港口铁矿石日均疏港量、到货量均有所回升。国内独立焦企库存春节后经历持续七周回升后,连续两周明显下降,中间需求活跃,湿熄焦焦企出货压力缓解,干熄焦资源偏紧,冶金焦市场在持续八轮下跌后止跌企稳,其中港口价格已连续两周小幅上涨。国内炼焦煤市场主流稳定,结构性特征明显,部分地区如山西临汾地区优质主焦煤资源偏紧,价格大幅补涨,幅度20-80/吨。澳洲进口煤依然受限,蒙煤通关未有明显改善。动力煤市场,港口明显降温,产地涨跌互现,下游对高位价格接受较差,商家出货意愿较强,陕煤大矿招标竞价大幅回落,港口商家报价不断走低。    

期货方面4月份第三个交易周首日412日),国内商品期市延续震荡下行态势,商指数连收四阴,当日工业品下跌1.27%,农产品指数下跌0.87%,资金净流出31.55亿。基本金属由强转弱,破位下行,沪镍跌逾3%,沪锡跌逾2%;化工板块整体大幅走弱,20号胶(NR)、郑醇 、塑料、短纤主力合约跌超3%

黑色系走势分化,原燃料强于成材,螺纹钢跌近2%;铁矿石涨逾2%;双焦冷暖不一,焦煤涨逾1%,焦炭跌逾1%。当日黑色系资金净流出6.57亿,成材螺纹钢、热卷资金大逃亡,共有逾23亿资金离场;铁矿石则得到近10亿资金的加持;焦煤、动力煤共吸引逾8亿资金入场。当日沪深股市双双大幅回落,北向资金净流入达50亿元。

1-2 2021年开局至412日黑色系期货价格变动及资金流向(资金)

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-1.08%

1.04%

3.62%

2.58%

-1.99%

-2.12%

0.34%

主力合约收盘价

2386.5

1599.0

709.2

1014.0

4985

5265

 

指数累计涨跌幅

-18.8%

-3.7%

2.9%

0.1%

14.3%

17.9%

 

品种沉淀资金(亿元)

115.20

40.97

37.40

209.30

138.56

79.24

620.7

当日品种流入资金(亿元)

-1.34

4.35

3.83

9.74

-14.99

-8.16

-6.57

期间品种流入资金(亿元)

60.04

30.84

22.15

136.60

36.63

58.35

344.61

品种资金净流入占比

108.85%

304.44%

145.25%

187.90%

35.94%

279.32%

124.83%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

20214月份第三个交易周首日412日),钢材市场持续大幅上周疲态显现。当日国内钢材市场价格普遍下跌,其中热轧板卷市场价格跌幅较大,其他品种以小幅下跌为主。市场价格高位回调主要原因之一是钢价持续大幅上涨后商家获利丰厚,出货意愿较强,其次是政策面的影响。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为130.93点(5663元),较上一交易日下跌1.11点(48元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为5026/吨和5514/吨,分别较上一交易日下跌43/吨和下跌84/吨。 

宏观方面

IMF:上调20212022年经济增速预期至6%4.4%46日,国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望》。IMF预计全球经济2020年增长-3.3%,较今年1月上调0.2个百分点,主要源于多数地区放松了封锁措施并调整适应了新工作方式;预计2021年和2022年分别增长6.0%4.4%,较今年1月预测上调0.50.2个百分点,主要源于主要大型经济体纷纷推出额外的财政支持以及2021年下半年疫苗推广将助力经济复苏。

发改委回应生产资料价格上涨。针对3月份的物价走势,国家发改委今天回应表示,从后期走势看,我国统筹疫情防控和经济社会发展取得重大成果,国内产业循环、市场循环、供求循环在明显加快,有利于物价平稳运行的因素不断增多增强,预计今年CPI将呈现“前低后稳”的走势。3月份,PPI同比上涨4.4%,主要是受国际大宗商品价格上涨等输入性因素、去年同期对比基数较低等技术性因素叠加影响。国家发改委价格司副司长一级巡视员彭绍宗:“总体判断此轮生产资料价格上涨是阶段性的,预计全年PPI呈“两头低、中间高”的走势,下半年将有所回落。”。

重大工程施工加快 一季度挖掘机械产品销量同比涨85%。作为先行指标,20211-3月纳入统计的26家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品126941台,同比涨幅85.0%。其中,国内市场销量113565台,同比涨幅85.3%;出口销量13376台,同比涨幅81.9%20213月,共计销售各类挖掘机械产品79035台,同比涨幅60.0%

◆金融委:促进经济平稳健康运行48日,国务院金融稳定发展委员会召开第五十次会议。会议强调,要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性,执行好稳健的货币政策,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进经济平稳健康运行。就业是最大的民生,宏观政策的首要目标是保就业和保市场主体。要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势。要注重“放水养鱼”,助企纾困,更好激发微观市场主体活力。

 

美元指数美元指数经历今年最差一周。截止上周五,美元指数收于92.184周跌幅0.89%,结束了此前连续三周的升值,成为今年表现最差的一周。

当周导致美元走贬的逻辑原因包括:一是美债收益率见顶回落。美国10年期国债收益率由1.72%回落至1.67%,显现出磨顶势头。二是美联储继续强调宽松。在8日的IMF会议上,联储主席鲍威尔表示,一次性的价格上涨不是持续的通胀,年中的高通胀只是暂时的,过去多年来低通胀一直是主导因素。三是欧元的反弹。上周尽管欧洲的疫情仍在蔓延,但不少景气指标如投资者信心指数、PMI等都出现超预期反弹,支撑欧元汇率走高,从而压制美元指数。

RMB汇率,上周在美元贬值之后,非美货币多数上涨,人民币兑美元汇率小幅回升至3月末水平。45日至49日当周,人民币汇率中间价由6.5649升值至6.5409,累计升值240bp

上周人民币兑美元结束了长达7周的走贬,出现小幅升值,同美国国债收益率回落有关。受此带动,上周中美无风险利差从148个基点回升至154个基点,对人民币汇率产生支撑。展望下一阶段,由于美国经济持续强劲复苏,美元升值势头仍未终结,而二季度中国经济基本面对人民币支撑作用有所减弱,预计人民币兑美元仍将维持弱势整理状态。

资金方面上周银行间资金面延续宽松,货币市场资金价格变化较为平缓。其中,DR007下行12bp1.97%,已连续一周位于2%下方;DR001虽然小幅上行6bp1.78%,但仍处于2%下方低位。45日至49日当周,央行公开市场累计进行了400亿元逆回购操作,同期累计有500亿元逆回购到期,因此净回笼100亿元。

4月中下旬,资金面有望延续平稳走势。从央行货币政策委员会第一季度例会的表态来看,货币政策的主基调依然是“稳健”,强调操作的灵活精准,对于财政缴税、地方债新券发行上量、同业存单到期增多等短期扰动因素,逆回购、MLF等呵护资金面的措施可期。

地产方面,住建部约谈5个城市政府,要求坚决遏制投机炒房。住建部副部长倪虹8日约谈广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市政府负责人,要求充分认识房地产市场平稳健康发展的重要性,牢牢把握房子是用来住的、不是用来炒的定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段,切实扛起城市主体责任,确保实现稳地价、稳房价、稳预期目标。倪虹指出,城市政府要增强工作的积极性、主动性,紧盯新情况新问题,及时采取针对性措施,精准调控,坚决遏制投机炒房,引导好预期,确保房地产市场平稳运行。 

行业方面

钢材库存,本期国内五大品种市场库存1886万吨,较上期调查减少103万吨,降幅5.47%。五大品种钢厂库存854万吨,较上周减少66万吨,降幅7.76%。合计库存2739万吨,较上周减少169万吨,降幅6.18%,高于上周的168万吨的降幅,钢材库存加速降库,反映旺季需求旺盛。

1-2 2016年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化

 

五大钢种

2016

2017

2018

2019

2020

2021

6

830.86

889.66

856.56

793.24

765.47

899

5

842.04

916.5

919.32

833.69

791.24

937

4

847

955.42

959.69

873.6

843.21

995

3

859.74

989.59

985.22

916.92

889

1103.52

2

904.22

1075.15

1072.88

981.7

1019.44

1263.53

1

952.08

1154.9

1214.36

1128.62

1146.17

1395.9

春节

1

1046.77

1371.03

1508.73

1438.7

1504.45

1782.6

2

1152.88

1603.19

1782

1613.22

1598.8

2042.9

3

1184.22

1638.71

1914.03

1792.29

1882.43

2175.75

4

1183.83

1620.26

1927.04

1907.8

2161.18

2244

5

1145.78

1563.78

1867.75

1876.45

2363.26

2158

6

1106.25

1508.68

1789.6

1804.76

2509.03

2068

7

1085.53

1464.91

1703.82

1736.07

2611.73

1989

8

1051.75

1454.65

1617.18

1648.74

2568.03

1886

9

1025.33

1412.82

1522.76

1566.26

2472.47

 

10

971.7

1400.82

1418.48

1479.25

2375.11

 

11

914

1354.96

1345.78

1389.01

2275.85

 

12

891

1319.86

1289.75

1314.99

2175.5

 

13

893.3

1235.64

1229.2

1280.92

2096.51

 

14

904.19

1173.65

1159.75

1229.99

2004.86

 

15

895.14

1106.9

1090.46

1194.17

1919.94

 

16

894.3

1106.9

1052.15

1153.27

1795.76

 

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

                                                                                                                              


 

3月下旬重点钢企粗钢日均产量221.02万吨 环比连续三旬下降

据中国钢铁工业协会统计数据显示,20213月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2431.19万吨,生铁2102.51万吨,钢材2441.74万吨。当期重点钢企粗钢日均产量221.02万吨,旬环比减少0.34万吨,下降0.16%,同比增长20.98%3月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1470.68万吨,旬环比减少280.21万吨,下降16%;比上月底减少170.40万吨,下降10.38%;比年初增加308.57万吨,上升26.55%;比去年同期减少335.98万吨,下降18.60%

中钢协:一季度钢铁企业产销两旺、经营效果较好

49日,中国钢铁工业协会在北京召开一季度部分钢铁企业经济运行座谈会。与会代表认为,一季度企业产销两旺、经营效果较好,实现了2021年的“开门红”。原燃料涨价、节能环保要求趋严等多重因素叠加,增加了钢铁企业的经营压力,也为钢铁行业加快转型升级提供了机遇和动力。二季度,全球经济逐步回暖,中国经济延续稳定恢复态势,大部分企业持谨慎乐观态度,预计行业运行将延续一季度稳定向好态势,企业效益将保持较好水平。。

后市预判

从行业面看,一季度钢铁企业产销两旺,部分上市公司的业绩预报显示,经济效益超预期向好。据国家统计局公布的数据,在3月份相关行业出厂价格中,黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨21.5%,工业基础品价格涨幅较大。市场方面,钢价“北高南低”,个别地区资源呈现“反向”流动,螺纹钢成交处于历史高位。下游工程施工进度加快,挖掘机械销量大增。

预计本周国内钢材现货市场强势运行,同时需关注钢材去库存变化。预计铁矿石市场震荡运行,关注钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。国内焦炭市场逐渐企稳;炼焦煤市场主流稳定。

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

46

41

涨跌

 

49

42

涨跌

Platts 62%

-

-

-

I2105

1121

1110

11.00

钢之家62%

167.18

166.6

0.58

I2109

979

979

0.00

MB 62%

170.9

167.6

3.3

I2201

898

904.5

-6.50

 

 

 

 

i12109-i2105

-142.00

-131.00

-11.00

 

 

 

 

i2201-i2109

-81.00

-74.50

-6.50

 

49

42

涨跌

 

48

41

涨跌

青岛港61%PB

1130

1125

5

IOS2104

200.28

163.58

36.7

青岛港65%巴粉

1340

1325

15

IOS2105

196.34

158.06

38.28

天津港PB块矿

1505

1490

15

IOS2106

192.07

153.9

38.17

辽宁66%铁精粉

1240

1240

0

IOS21Q2

165.28

158.51

6.77

唐山66%铁精粉

1200

1200

0

IOS21Q3

152.55

146.29

6.26

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

48

41

涨跌

澳州巴西发货量

2240.8

2648.2

-407.4

港口库存

13430

13435

-5

 

本期

上期

 

日均疏港

280

276

4

七港到港量

1093.5

1025.7

67.8

日均到港量

136

117

19

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

49

42

涨跌

 

49

42

涨跌

上海螺纹钢

5040

4980

60

Rb2105

5092

5157

-65

北京螺纹钢

5130

4990

140

RB2110

5068

5119

-51

螺纹钢出口

705

695

10

RB2201

4895

4937

-42

唐山钢坯

5080

4960

120

RB2110-RB2105

-24

-38

14

螺纹库存

1033.91

1033.91

0.0

RB2201-RB2110

-173

-182

9

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

49

42

涨跌

 

49

42

涨跌

国产主焦煤指数

1446

1459

-13

JM2105

1573

1570

3

进口主焦煤指数

114

115

-1

JM2109

1609

1638.5

-29.5

临汾低硫焦煤

1550

1510

40

JM2201

1578.5

1607

-28.5

港口进口焦煤库存

364.4

319.5

44.9

JM2109-JM2105

36

68.5

-32.5

JM2201-JM2109

-30.5

-31.5

1

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

49

42

涨跌

 

49

42

涨跌

天津港准一级

2120

2120

0

J2105

2366.5

2385.5

-19.0

焦炭出口

350

350

0

J2109

2378

2388.5

-10.5

四港焦炭库存

225

219

6

J2201

2355

2351.5

3.5

J2005基差

-246.5

-265.5

19

J12109-J2105

11.5

3

8.5

J2009基差

-258

-268.5

10.5

J2201-J2109

-23

-37

14

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

08

01

增减

东北

16

1555

73.41

73.41

0

华北

108

15677

81.96

82.31

-0.35

华东

33

4940

91.38

91.38

0

中南

13

1605

84.18

84.18

0

西南

10

1210

76.3

76.3

0

西北

29

4170

79.15

79.15

0

合计

209

29157

82.59

82.77

-0.18

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 13044188106)

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